为什么要采用一美元一票?就是要鼓励国多出资,为亚投行的运作提供资金保障,为亚洲的基础设施建设添砖加瓦。同时,让出资多的国家拥有更多的投票权、话语权,以保障它们的权益。一国一票制固然能小额出资国的利益,但不利于亚投行的发展壮大。
2013年10月,习出访东南亚筹建亚投行。2014年10月,中国、印度、新加坡等21个首批意向创始国签署了《筹建亚洲基础设施投资银行备忘录》,决定成立亚投行。资金规模为1000亿美元,初步缴纳资金500亿美元,中国占一半。随着亚投行申请截止期3月31日的临近,申请国在最后时刻爆发,截至30日下午已有43个国家申请加入。
未来亚投行将会采取什么样的表决方式呢?无论是从看,还是从国际实践看,资本多数决都是相对合理的表决方式。从角度看,资本多数决体现了股份平等,要求平等对待拥有同量同质股份的股东,用平等原则股东利益,彰显公平、,属天然。
在亚投行,为什么要强调资本多数决,而不是一致同意?因为一致同意是一种绝对平等观,虽会保障小额入资者的期待权,但入资少的国家可以其否决权来牵制入资多的国家的意愿,进而妨碍亚投行的行动,导致亚投行运营低效,进而产生新的不公平。
资本多数决体现少数服从多数原则,是一种制度。它根植于私法自治原则。出资数额越大,享有的投资回报和承担的风险越大,其决策也最符合组织利益。多数股东的意思就是组织的意思,多数股东的利益就是组织的利益,并由此对小额入资者产生约束。
资本多数决确定了股东拥有的表决权数与其所持股份成正比,也决定了持有多数股份的股东应该对组织拥有控制权。
从国际实践看,国际金融机构都实行资本多数决。大到国际货币基金组织、世界银行,小到亚洲开发银行、泛美开发银行和非洲开发银行等,都实行“一美元一票”制,金融贡献越多,所拥有的就越大。
世界银行和国际货币基金组织采取的是基本票加份额票表决方式,但基本票权仅占总票权的3%不到,份额票超过了97%。份额票就是谁出资多,谁拥有的份额就大,投票权就多,是典型的资本多数决。泛美开发银行的投票权分为两种:基本投票权(每个国135票)和按出资多少分配的投票权。美国入资超过41%,其投票权也接近40%。投票权反映金融贡献度非常明显。非洲开发银行的投票权也分成两种:基本投票权(每个国625票)和按出资多少分配的投票权,即每1万美元一票。亚洲开发银行的基本票占到了总票数的20%,余下的80%按出资多少进行分配。
既然是资本多数决,要不要设立最低资本认缴底线?从目前来看,亚投行并没有设定最低认缴资本量。既然不设最低资本认缴额,那么,基本票所占比例应该较少。它让亚洲一些相对贫穷的国家能够参加到亚投行中来,体现亚洲大家庭的温暖,但它们的投票份额也不应大。
为什么要采用一美元一票?就是要鼓励国多出资,为亚投行的运作提供资金保障,为亚洲的基础设施建设添砖加瓦。同时,让出资多的国家拥有更多的投票权、话语权,以保障它们的权益。一国一票制固然能小额出资国的利益,但不利于亚投行的发展壮大。
由于中国在亚投行中的出资额将达到出资总额的50%左右,按资本多数决原则,中国自然将主导亚投行。
亚投行是一个对区外国家的国际金融机构。为什么要对区外国家?首先,这是所有区域性国际金融机构惯常做法。如亚洲开发银行、泛美开发银行、非洲开发银行等,都对区外。中国是亚洲国家,同时也洲开发银行的国,还是泛美开发银行的国。其次,对区外,可以扩大亚投行的融资能力,使资金循环由区内扩大到区外,提升亚投行的生机与活力。再次,可以提高亚投行的信用评级。一些发达国家加入亚投行,不仅带来了充沛的资金,还带来了丰富的银行管理经验,能健全亚投行的治理结构。
那么,亚投行吸收区外国家成为国,应该分配给区外国家多少投票份额呢?一般比例都不大。如亚洲开发银行分配给区外国家的投票权不超过总投票额的40%(实际是37.5%)；非洲开发银行是36%；泛美开发银行是16%。
由于亚投行是一家主要服务于亚洲基础设施投资的银行,理应区内优先原则,实现区内利益最大化。因此,分配给区外的投票权数不应过大。
如果亚投行实施资本多数决原则,直接结果就是行长将由中国人担任。这符合国际惯例:世界银行行长一直由美国人担任；IMF总裁一直由欧洲人担任；亚洲开发银行行长一直由日本人担任等。中国是亚投行最大的出资人,亚洲影响最大的国家,行长当仁不让。只有这样才能更好地亚投行的利益,亚洲的利益。
亚洲,尤其是东亚经济高度关联。这里有中国的第三、第四、第五、第六大贸易伙伴。中国与亚洲国家和地区双边贸易量超过1.4万亿美元。东南亚金融危机和次贷危机后,亚洲国家认识到美元并不安全,但又缺少一个大家可以放心且乐于接受的国际货币。
2001年至今,中国与亚洲国家的货币互换规模越来越大,超过了1.7万亿人民币。人民币的公信力不断上升,境外流通量占到了货币发行量的1%以上,影响越来越大。人民币作为支付和结算货币已被许多国家所接受,成为亚洲地区性货币、世界第四大货币。因此,借助亚投行推行人民币地区化,符合亚洲利益,也符合中国利益。
目前来说,通过人民币在国际资本市场上进行交易来推进人民币国际化,此难行,它将美元的和竞争；只有另辟蹊径,通过亚洲区域经济合作,尤其是亚洲区域货币合作,使人民币成为亚洲的关键货币进而实行国际化。虽曲折但更有效。人民币先地区化,再国际化,这将促使亚洲经济互联互通再上一个台阶。短期可操作的是先在亚投行鼓励采用人民币进行结算和债务清偿。
本文由 790游戏（www.790.kim）整理发布