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天风证券-建筑装饰行业:2021年建筑板块或将精彩纷呈-201227

※发布时间:2021-1-7 22:17:48   ※发布作者:habao   ※出自何处: 

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  :EP的正式签署,东南亚建筑市场可能会更加,目前我国企业在东南亚国家有着较多的重大建设项目。今年建筑央企新签海外订单增速显著高于对外工程行业平均水平,我们认为这可能代表了一个趋势,未来头部央企海外新签订单有望持续增长。4、因此,未来建筑板块有望呈现多点开花,重点推荐以下板块相关标的:1)。”

  本周我们发布了2021年建筑行业投资策略报告,总体上认为,基本面可能是前高后低的状态,但基本面可能并不重要,目前行业估值水平应已充分反映了行业景气长期下降的态势,反而行业竞争结构的变化和投资逻辑的变化更应引起重视。

  在劳动力紧缺、环保趋严的背景下,政策推动装配式行业迎来快速增长,近4年新建装配式建筑面积复合增速高达54.45%。

  5.目前装配式渗透率仍然较低,随着渗透率的进一步提升,我们预计未来5年新建装配式建筑面积年均增速为16.66%,市场空间依旧广阔,预计未来高景气度依然持续,PC和PS领域的龙头企业的业绩可能仍会保持高增速。

  8.12月南华指数已创近十年新高,且目前普遍预期2021年大商品价格将会持续上升,我们预计2021年制造业固定资产投资增速有望创近年新高,目前正在持续恢复的过程中。

  3、对外工程方面,随着“一带一”的持续推进,以及RCEP的正式签署,东南亚建筑市场可能会更加,目前我国企业在东南亚国家有着较多的重大建设项目。

  11.今年建筑央企新签海外订单增速显著高于对外工程行业平均水平,我们认为这可能代表了一个趋势,未来头部央企海外新签订单有望持续增长。

  4、因此,未来建筑板块有望呈现多点开花,重点推荐以下板块相关标的:1)高景气度的装配式建筑,推荐预制PC龙头远大住工(H股)、筑友智造科技(H股),以及精工钢构、富煌钢构、鸿钢构等相关钢结构标的;2)专业工程,推荐中国化学、中钢国际、中材国际,关注中国中冶等标的;3)对外工程,推荐海外业务占比较高的中国交建,关注中国电建等标的。

  4)另外,行业集中度的提升利于细分龙头公司,推荐设计行业龙头华设集团、城建设计和苏交科、装饰行业龙头金螳螂、建筑央企中国铁建、中国建筑、中国建筑国际、中国中铁等标的。

  14.风险提示:我国投资增速不及预期;流动性超预期收紧;债务监管措施显著加码;建设项目回款不达预期。

  天风证券-建筑行业2021年度策略:多细分领域基本面向好,建筑板块有望多点开花-201221

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关键词:装修行业资讯