编者按：今年以来，集中获批的铁等基建投资正在成为稳增长的一股强大能量。11月28日国家发改委再次批复铁项目和一个机场项目后至此，短短两个月的时间，国家发改委所批复的基础设施建设项目总金额已达万亿元的规模。
从国家发改委发布的项目通知看，从10月16日批复的港（行情，问诊）至白音华铁扩能工程、大理至瑞丽铁以及玉溪至磨憨铁，到最近的11月28日批复的叙永至毕节铁、至铁、至铁八达岭越岭段工程以及中川民用机场二期扩建工程。两个月内，国家发改委共批复了35个基建项目，其中包括28个铁项目、6个机场项目和1个深水港项目，总投资约9762亿元。
国家发改委基础司司长费志荣表示，铁是国民经济和社会发展的重要基础设施，铁建设既利当前又利长远。今年以来，铁建设总体进展顺利。到10月底，全国铁完成固定资产投资约5900亿元，占年度计划的74%，其中社会资本投资铁完成固定资产投资约530亿元，占年度计划的76%；今年计划投产新线%。从目前的进展来看，全年可以完成铁投资8000亿元、投产新线公里的目标任务。
中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军在接受《证券日报》记者采访时表示，铁等基建项目是近两个月来国家发改委批复的重点投资项目，这些基建投资项目将会对我国未来的经济发展起到支撑作用。加快基础设施投资是在房地产投资不振情况下，拉动经济发展的重要抓手。
“从目前国家发改委所批复的基建项目看，国家层面对铁的重视程度正在增强。”中投顾问宏观经济研究员马遥在接受《证券日报》记者采访时表示，除了在以铁为主的交通领域上增加投资外，机场和码头建设也是今年国家发改委推动基建投资的关键领域。从目前我国的宏观经济走势看，在经济下行的背景下，基建投资便成了首要选择，与此同时，基建投资还将对化解过剩产能带来一定的帮助。
申银万国研究所高级宏观研究员郭磊表示，基建项目批复如此密集，投资金额如此之大，显示出基建投资确实在加码。当前中国经济的一个基本特征是“去房地产化”，推动基建投资加码，可以对冲地产投资下行影响，同时也为稳定明年的投资打下基础。
公司主营业务为轨道车辆整车制造企业提供门系统等配套产品，主要产品包括轨道车辆门系统、站台安全门系统、轨道车辆内部装饰产品、轨道车辆电力和通讯连接器、门系统配件等，主要应用于城市轨道交通和干线亿元，其中门系统产品的营业收入为6.84亿元，销售占比为83.33%，门系统产品主要包括城市轨道车辆门系统、干线铁车辆门系统和站台安全门系统三大类。
公司的城轨车辆自动门系统产品目前占国内城轨市场份额的50%以上，客户主要是中国南车（行情，问诊）和中国北车（行情，问诊）的下属整车制造企业。2013年，在公司的主营收入中，中国南车与中国北车的销售占比分别为47.13%、12.27%。
受益于轨道交通行业的发展，公司保持平稳发展趋势。2011-2013年，公司的营业收入增长率分别为21.34% 、11.97% 和4.17%，其中门系统销售收入的增长率分别为16.30%、3.90%和8.43%。
“十二五”期间，我国城市轨道交通预计将保持快速发展态势，期间的建设规模预计为2500公里左右，总投资为1.2万亿元左右。2014年，铁行业固定资产投资规划为8000亿元，保持高位运行。
募投项目：公司拟公开发行7230万股，募集资金4.50亿元，用于轨道交通门系统及内饰扩建、轨道交通门控装置、技术中心项目等项目建设，项目投资总额为8.57亿元。项目达产后， 预计将年均新增营业收入10.82亿元，年均新增净利润1.60亿元。
盈利预测与估值： 预计2014年-2016年的EPS 分别为0.49、0.59、0.73元，综合考虑铁设备行业的估值及公司的成长性，给予14年30-35倍的市盈率，合理价格区间为14.6-17.1元。
研究机构：广发证券（行情，问诊）分析师：罗立波，刘芷君，刘国清，线月公司实现营业收入275百万元，同比增长120.2%，归属上市公司股东净利润80百万元，同比增长119.3%，EPS为0.52元。由此可算，公司第3季度实现营业收入同比增长102.5%，净利润同比增长98.5%，业绩靓丽。
动车组连接器和电动汽车连接器推动业绩高增长：公司3季度收入和利润高增长的主要来自动车组连接器和电动汽车连接器的高速增长。近日，中铁总发布年内第二次招标信息，多家报道中国高铁有机会在俄罗斯、墨西哥签署首个合同，南北车在手订单饱满，明年有望在交付量上再创历史新高，因为我们认为公司动车组连接器在明年也有望持续高增长。此外，公司电动汽车连接市场拓展良好，由于13年低基数，预计今年将有翻倍以上增长。
外延式发展径明确：公司同时也公告了签订了永贵盟立的增资扩股协议，加上此前公司收购的博得，公司已经形成轨道交通产业内和连接器业务领域内的双轨延伸发展径。我们认为业务的延伸打破了原轨道交通连接器的业务局限性，为公司成长打开更为广阔的空间。
盈利预测和投资：预计公司2014-2016年分别实现营业收入337、465和621百万元，分别实现净利润107、137和171百万元， EPS分别为0.70、0.89和1.11元（尚未考虑博得并表后带来的业绩和股本影响，按收购公告预计，博得并表将增厚2014年EPS 0.10元）。公司受益于轨道交通建设的蓬勃发展和国产化推进，同时也在不断推进外延式发展，我们继续给予公司“买入”的投资评级。 风险提示：轨道交通行业波动风险；产品新领域市场开拓不达预期风险；重组进度低于预期风险。南方财富网微信号：
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