1）*次：20世纪70 时代，从美国转移到了日本，造就了富士通、日立、东芝、NEC 等世界的集成电制造商；
2）第2次：20 世纪80 时代中后期，韩国、成为集成电工业的主力军，三星、台积电等企业诞生。
3 ) 第三次转移直指我国，几乎一切的大型半导体公司均在我国有工业布局，并在大幅加大出资力度。
政策方面：国家展开战略，大基金已撬动5000 亿当地基金。展开半导体工业已前进至国家战略层面，给予了税收、资金、金融等全方位支撑。大基金带动下，支撑半导体工业展开的当地基金已达5000 多亿。
需求方面：前进自给率火烧眉毛。我国半导体商场需求占全球的1/3，但2016 年工业自给率仅36%。工业依靠进口，2016 年我国集成电贸易逆差达1657亿美元。根据SEMI 猜测，2019 年我国集成电供需缺口可以抵达880亿美元。
工业基础方面：我国已形成无缺的半导体工业链，并且已具有必定比赛力。2017 年前三季度我国IC 规划、制造、封测的工业比重分别为37.7%和26%和35.5%。其间，规划工业已有部分企业展界比赛力；在需求影响下，晶圆制造出资迎来前史顶峰；封测工作展开老到，已达世界领先水平；设备和材料等配套稳步展开，大标准硅片有望在2018 年结束国产。
我国半导体工业其时供需缺口巨大。2016 年我国区域晶圆制造产能仅占全球10.8%，而消费商场占全球33%。我们测算2016 年我国晶圆每月供需缺口达305K 片，要在其时产能基础上再前进40%，才华满足需求。
本钱集合，我国迎来晶圆制造展开大机遇。根据SEMI 估量，2017年至2020 年，全球投产的晶圆厂约62 座，其间26 座坐落我国，占全球总数的42％。截止至2017 年初，我国现在已有11 条12寸芯片线 英寸出产线 英寸线条。
我们认为我国可以把握第三次半导体工业转移的前史性机遇：政策护航、需求促进、工业链具有必定基础。从以下角度布局相关出资机遇：
1）设备的投入上可抵达一条晶圆线%以上，芯片制造与先进封装在未来几年的产能扩展，创造装备工业巨大需求。注重：北方华创、晶盛机电。
2）规划工业是我国半导体工业占比*的环节，也是现在企业布局较为全面的环节。第二期大基金即将筹建，其出资关键有望为规划类公司，注重芯片规划龙头企业紫光国芯。
2018年1月2日，工信部发布《我国光电子器件工业技术展开线年）》。《线图》集合光通讯器件、通讯光纤光缆、特种光纤、光传感器件四大类别，深化分析了各子工作工业技术展开示状，并根据工业比赛好坏，提出了展开思和政策，一起针对各子工作的不同产品分别提出了详细的3年（到2020年）和5年（到2022年）展开政策。
《线年，我国超低衰减光纤产值在单模光纤总产值中的比重前进至60%以上，打造1-2个出产规划、研发技术世界领先的光纤光缆研发和制造一体化工业；
2）到2022年中低端光电子芯片国产化率超越60%，高端光电子芯片国产化率打破20%；到2020年有2-3家企业进入全球光通讯器件前十强，到2022年国内企业占有全球光通讯商场比例的30%以上，有1家企业进入全球前三名。我们认为，光电子工业有望享有集成电相同工业方位，未来国家有望进一步出台相关工业政策、建立工业基金等扶持光电子工业展开。
我国光纤光缆工业商场规划已占有全球半壁河山，但所在领域相对低端，与世界水平存在必定距离。未来，工作关键将在超低损光纤规划量产、工业链垂直打通，前进工作研发水平、占有国内领先方位上。结合对光纤光缆龙头的分析，我们认为现在工作龙头企业研发实力微弱，现已迫临乃至抵达部分《线图》政策规划，有才华在2022年结束需求，现已针对相应子领域翻开布局。这些企业未来将首要获益于国家政策扶持，进一步扩展龙头方位，抢夺商场比例。未来两年，光纤光缆板块量价齐升求过于供中心逻辑不变，我们关键举荐光棒自产龙头利市光电、中天科技、烽烟通讯，以及触底反弹标的通鼎互联和老牌线缆厂商切入光通讯的杭电股份。
现在全球光通讯器件领域还处在充分比赛时代，商场集中度较低，商场比例相对比较松散。国内企业在无源器件、低速光收发模块等中低端细分商场较强，但在高端有源器件、光模块方面前进空间很大，缺乏中心芯片自主才华使得盈余水平相对绵薄，亟待工业链垂直整合。高端研发实力成为破局重器，具有高端器件/模块出产才华厂商将持续获益顶端高毛利酬谢；具有芯片自产才华，具有工作垂直打通才华的企业将有机遇结束《线家企业进入全球前三名政策，获益于国家政策的催化及推动。未来数通商场将持续高添加，电信随城域网的扩容以及5G无线前传及回传网络的规划添加，将首要利好光器件。关键举荐具有中心研发才华的龙头中际旭创和光迅科技，注重新易盛、天孚通讯和博创科技。