大智慧阿思达克通讯社12月4日讯，周四，兴业证券宏观经济首席分析师王涵在兴业证券2015年年度策略会上预计，明年全年P平均增速在6.9%，房地产投资增速在6%；制造业投资增速将继续走弱，在10%左右；而基建投资增速有望维持在较高水平，20%左右。
王涵称，制造业投资增速或有所放缓。制造业投资自2012年以来趋势回落，主要受到产能过剩且企业盈利放缓的影响。尽管淘汰落后产能及产业升级初现已导致产能调整了一段时间，但需求端的下滑速度仍然较快且主要依靠托底项目的推动。从企业端来看，企业盈利未明显改善（3季度A股非金融地产ROE仍处历史同期低点），同时外商投资FDI对制造业的偏好也趋势回落（9月单月FDI同比降至-25%），因此预计制造业投资增速或将有所放缓。
“在制造业及房地产投资偏弱背景下，将主导基建投资托底。”王涵称，10月份，地方投资加速，基建投资增速再次升至2013年的均值附近（23%），同时民生相关投资，如卫生和社会工作、居民服务等投资增速也开始拐头向上，均印证了托底意愿较为明确。
“往后看，我认为，由于房地产市场风险未消且短期内经济内生动力较弱，主导的基建及民生相关投资仍将延续。”王涵指出。
另外，王涵也指出，房地产投资或将继续放缓至个位数。在传统的“金九银十”旺季中，前期被的地产需求有所促使地产销售及价格出现一定企稳迹象，同时10月新开工同比增速也有较大反弹。但地产新开工相对在建面积的比值仍低于2013年均值，指向后期的在建面积或将处于偏低水平。另外，目前地产政策未现大幅放松迹象，同时开发商销售/投资比值仍处2012年以来低点，银行支持力度不足以及开发商本身面临的资金制约均将拖累地产投资继续放缓。
发稿：李雪/古美仪 审校：陈金艳/李书成
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