发改委网站显示,11月25日发改委再批至白城、涪陵至梅江、阳平关至安康、正蓝旗至四项铁投资,合计新增投资额为660亿。关于这一信息我们简要点评如下:
第一,这是10月以来发改委第六批批复的铁投资项目。我们简单统计了一下,10月至今的这些项目总投资已经超过了9000亿。项目批复如此密集、投资金额如此之大,显示出基建投资确实在加码。
第二,当前中国经济的一个基本特征事实是去地产化。地产投资在持续下滑,政策推动基建投资加码以对冲地产下行。由于2015年将面临地产销售回落的滞后影响,我们估计全年地产投资将进一步低于今年,大致为8%左右,政策要实现7%左右的增长目标,基建对冲地产依旧是一个主线索。当前已处于年末,大部分基建项目即使当前获得批复,真正开工也会落在2015年了,我们判断当前频繁批复新项目的一个目的在于稳定2015年投资。
第三,除了国内基建加码之外,基建走出去是另一重要线索。在我们关于“一带一”的报告中,我们对于基建走出去作出了详细的提示和论证,而最新消息显示,铁输出有新的进展。印度铁道部发言人25日表示,印度本周将与中国签署一项协议。按照协议,中国将就在德里和钦奈间建设1750公里的高铁线提供可行性报告。我们估计类似的合作意向在后续还会出现,并一定会取得实质性的进展。基建走出去存在一个广阔空间。
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