发改委网站显示，11 月 25 日发改委再批至白城、涪陵至梅江、阳平关至安康、正
蓝旗至四项铁投资，合计新增投资额为 660 亿。关于这一信息我们简要点评如
下：
第一，这是 10 月以来发改委第六批批复的铁投资项目。我们简单统计了一下，10 月
至今的这些项目总投资已经超过了 9000 亿。项目批复如此密集、投资金额如此之大，显
示出基建投资确实在加码。
第二，当前中国经济的一个基本特征事实是去地产化。地产投资在持续下滑，政策推动
基建投资加码以对冲地产下行。由于 2015 年将面临地产销售回落的滞后影响，我们估计
全年地产投资将进一步低于今年，大致为 8﹪左右，政策要实现 7﹪左右的增长目标，基建
对冲地产依旧是一个主线索。当前已处于年末，大部分基建项目即使当前获得批复，真
正开工也会落在 2015 年了，我们查看详情