呈现出了震荡攀升态势，伴随着阿根廷大豆大幅减产，全球大豆阶段性供应收紧，叠加中美贸易摩擦的影响，国内豆粕现货
目前国内豆粕消费中，约85%左右的豆粕用于饲料消费，其中生猪和家禽养殖在豆粕饲料消费中所占比重最大。因此本文从豆粕角度来剖析饲料行业原材料的现状。
豆粕是大豆提取豆油后得到的一种副产品，是饲料生产的第二大原材料品种，主要为饲料提供蛋白质的补充。近几年，中国油脂压榨企业主要在沿海建工厂，加工原料主要以进口转基因大豆为主，豆粕产量的变化主要受企业压榨量的影响。
而从产量数据来看，中国豆粕产量体量较大，产量呈波动上涨趋势。但已经无法保持高增长，增长速度变缓，2018年受贸易摩擦影响，实现产量6969.6万吨，同比下降2.2%，2019年实现产量7405.2万吨，同比增长了6.3%。供给增长速度变缓。
从豆粕的下游消费结构方面来看，目前国内豆粕消费中，约85%左右的豆粕用于饲料消费，其中生猪和家禽养殖在豆粕饲料消费中所占比重最大，因此豆粕下游消费受养殖业景气度影响较大。
从近十年来中国豆粕的总体消费量来看，消费量总体呈现增长态势。2018年，我国豆粕消费量为6810万吨，同比增长3.5%。2019年我国豆粕消费量6914万吨，同比增长1.5%，随着中国蛋白需求从猪瘟疫情当中恢复，蛋白需求对豆粕的依赖度也在上升。
在中国蛋白需求恢复、同时2020年四季度至2021年一季度南美大豆库存仅剩满足国内需求的背景下，预计2020年豆粕需求量将进一步增长至7426万吨，同比增长7.4%。需求进一步上涨。
国内豆粕方面，从自身供需状况来看，2019年1-2月份，虽然进口美豆没有完全缓解，但进口已经有所放松，国内油厂陆续在进口美豆。加上油厂大豆库存仍然偏高，下游需求又处于淡季，1-2月大豆和豆粕供应不成问题，市场价格延续低位震荡的概览较大。
3月份之后，随着南美大豆的逐步上市，加上美豆销售进度的偏低，CBOT大豆可能面临较大的压力。而国内大豆进口也更为充裕，养殖受非洲猪瘟疫情影响，需求恢复可能会较为缓慢。供求关系能以推动价格出现明显反弹。
4月份之后，市场重心将逐步从南美大豆再度转向美国大豆的种植情况，叠加炒作的中美贸易争端进度，豆粕市场波动加大。下半年，美豆单产和出口情况，国内市场需求的恢复状态，也给市场带来波动。
2012-2019年，我国豆粕产销率呈波动上升趋势，2012-2015年呈波动下降趋势。2018年我国豆粕产销率为97.71%，达到阶段高点，2019年我国豆粕产销率93.37%，表明我国豆粕产量增长速度小于销量增长速度，我国豆粕需求较大，豆粕市场仍有较大空间。
在豆粕市场价格方面，从下图可以看出，2020年，中国豆粕市场价格呈现波动上升的趋势。2020年1-5月，豆粕价格逐月上升，4月3日上升至3.32元/公斤为，上半年最高价；随后的6月份，豆粕价格开始下降；2020年8月后，豆粕价格一上扬，11月27日达到3.40元/公斤。
1月份国内蛋白需求仍于前期猪瘟疫情的影响之下，2019上半年因猪瘟疫情国内母猪存栏去化严重，直接影响了2019年下半年至2020年上半年的生猪补栏及豆粕需求，1月份豆粕价格延续前期的疲软走势。
春节过后，新冠疫情爆发，尽管影响了餐饮消费，但由于春节期间肥猪出栏不畅，生猪压栏反而导致饲料需求上涨，外加大豆的主要供应国巴西为防控疫情采取相关措施影响大豆装运，大豆供应紧张，导致国内豆粕大涨。
但3月开始巴西大豆装船迅速回升，国内畅通农副产品运输通道，生猪压栏缓解，4月开始豆粕重回下跌通道。
6月份，南美大豆进入大豆供应下半阶段，国际大豆供应压力缓解，国内市场开始担忧四季度大豆供应来源，外加2019年四季度母猪产能逐渐恢复支持2020年下半年生猪补栏，豆粕需求逐月增加，价格重回上升通道。
就后市而言，在中国蛋白需求恢复、同时2020年四季度至2021年一季度南美大豆库存仅剩满足国内需求的背景下，大豆供需格局、中美贸易关系、中国对大豆的采购进度对豆粕价格的波动影响显得格外重要。
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