证券时报网（）08月11日讯
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环境生变上市公司股权质押激增
股权质押已成为上市公司大股东重要融资渠道之一。截至8月10日，今年以来深沪两市共发生5410笔股权质押，比去年同期的3905笔增长近四成。股权质押业务激增的背后，也出现了部分上市公司股东股权质押比例过高、股权质押资金用途不当等问题。
截至8月10日，今年深沪两市共发生5410笔股权质押，仅8月10日就有31家上市公司发布股权质押公告，其中涉及第一大股东和持股5%以上股东进行股权质押的上市公司有23家。
另据了解，截至7月底，今年共有近1400家上市公司股份被重要股东质押，涉及股份数1680亿股，总质押额为2.28万亿元，其中2.06万亿元尚未到期。如按照40%的折算率计算，重要股东通过股权质押融入的资金接近万亿元。
一般来说，股权质押期限不超过3年，银行、券商根据公司规模、质地确定不同的折算率，普遍介于30%~50%。这对亟需资金的部分股东来说有不小吸引力。
“现在5%的收益率都有银行抢项目。”一位沪上银行相关业务人士告诉证券时报记者，之前股权质押业务的收益率大概在6%~8%，现在收益率甚至低至5%。
股权质押的火爆，源于上市公司融资环境正在发生变化。
相关数据显示，今年上半年，A股市场仅有55家公司完成IPO，融资金额267亿元，同比下降82%；同期，共有328家公司实施定增方案，融资金额高达8220亿元，同比大增188%。定增一度红火，成为A股市场的主要融资渠道。
但随着重组新政推出，上市公司资产重组与再融资项目审核监管趋严，部分上市公司选择终止重大资产重组，另外，还有一些上市公司修改定增方案，缩减融资规模。统计显示，自今年6月以来，已有78家上市公司终止定增。
汇改这一年：过渡机制有待进一步推进
去年此时，中国央行宣布调整人民币汇率中间价报价机制为参考“收盘价+一篮子货币”，2015年8月11日当天人民币汇率贬值达2%。此举后来被称作“811汇改”。如今时隔一年再来观察人民币的变化，不管央行初衷是什么，市场对此最大的感受无疑是“贬值”，其次是波动幅度加大。
但据证券时报记者了解，习惯了单边升值的人民币市场参与者，尽管这一年有些“大风大浪大起大落”的感觉，但放在国际市场上来看，依旧不算是正常的资本市场，投资者仍然主要将人民币当做一个参考指标，而无意于参与交易，甚至连对人民币的分析逻辑都没有发生变化。
由于贬值是最明显的结果，这一轮人民币汇改对于贸易企业产生的影响远甚于对资本市场产生的影响。在关注人民币市场的人士看来，811汇改最大的意义，在于迈开了市场化的步子，释放了改革的信号，国际市场对人民币的态度也有了改观的迹象。然而，目前这种盯住美元+一篮子货币的机制只能是一种过渡期的安排，不可能持续。尽管央行目前面临的考虑因素比较复杂，一些官方研究机构仍然建议彻底抛弃中间价机制，完全市场化。
（证券时报网快讯中心）
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