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中信证券-基础设施与房地产产业2021年下半年投资策略:投资高景气服务再升级

※发布时间:2021-7-7 8:35:41   ※发布作者:habao   ※出自何处: 

  财神节是哪天:盛的推货意愿都推动市场高景气。不过,调控可能导致全年销售前高后低,原材料涨价客观上也进一步延迟了竣工高峰的到来。▍房地产开发企业盈利能力下降,唯强化运营能力和优化组织结构方能打破僵局。土地市场竞争激烈,信用利差扩大,核心城市限价,都造成房地产企业盈利能力下降。唯有少数企业能够透过锻炼空间资。”

  8.2021年前4月的商品房销售额、开发投资,分别较2019年年复合增长17.0%和8.4%。

  13.唯有少数企业能够透过锻炼空间资产运营能力获得稳定收入,或透过优化组织架构规模下沉非限价区域,以实现可持续发展。

  16.当前不仅国内的基建投资和房地产开发投资稳健增长,海外需求成为边际增量,进口替代也逐步贡献需求。

  20.装配式建筑全生命周期或降低碳排放超过40%,随着渗透率上升,考虑政策补贴因素,2024年成本有望和现浇建筑持平。

  21.城市燃气行业的商业模式正在向综合能源和增值服务转型,通过逐步切换至更清洁的能源供给品类,在碳中和远景下维持当前能源供给商业模式。

  30.顺丰业务量超预期增长和产能前瞻性投入推动短期亏损,但这主要是因为业务需求超过公司大网最优经济产能,属于幸福的烦恼。

  31.▍风险因素:疫情防控效果不及预期的风险;财政、货币政策结构性发力不及预期;原材料继续大幅上涨挤压中游盈利的风险。

  32.▍推荐组合:我们推荐万科A(万科企业)、龙湖集团、远大住工、东珠生态、华新水泥、旗滨集团、世茂服务、绿城服务、长江电力、川投能源、顺丰控股和中国国航。

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